ДелоПортспортыфиксированный купон
ДелоПортс: два выпуска, погашение третьего и займы наверх
Портовый холдинг группы «Дело» размещает 001Р-05 под 17,0% на три года и 001Р-06 под КС+3,3% на два, а через две недели гасит выпуск на 15 млрд ₽ под 20,75%. Почему падение выручки на 18,5% объясняется неурожаем зерна и почему процентные расходы 13,94 млрд ₽ стоят компании всего 0,85 млрд.
24 августа 2026 г.7 мин♥0
ЗАСЛОНрадиоэлектроникафиксированный купон
ЗАСЛОН 002Р-01: отрицательный чистый долг и отрицательный денежный поток
Петербургская радиоэлектроника размещает второй выпуск под ориентир 17,5% на три года. У компании денег на счетах больше, чем всех кредитов, но операционный поток отрицателен второй год, а 60,41 млрд ₽ баланса — авансы заказчиков. Почему отчётность опубликована с изъятиями.
24 августа 2026 г.13 мин♥0
АБЗ-1дорожное строительствофиксированный купон
АБЗ-1 002Р-07: ставка ниже, купон выше, кредитная премия уже
Дорожный строитель Петербурга размещает восьмой выпуск под ориентир не выше 18% на три года. В апреле занимал под 17,5% при ключевой 15%. Разложение по кривой ОФЗ показывает, что кредитная премия эмитента не выросла, а сжалась — и почему считать её надо по отчётности группы, а не эмитента.
24 августа 2026 г.13 мин♥0
ИЭК Холдингфиксированный купонэлектротехника
ИЭК Холдинг 001P-06: ставка упала, а занимать стало дороже
Шестой выпуск программы 001Р: два года, фиксированный купон с ориентиром 17,5% годовых, 2 млрд ₽. Почему заём подорожал на 1,75 пункта, пока ключевая ставка снижалась, и почему две EBITDA в отчёте эмитента дают долговую нагрузку 2,0 и 3,7.
21 августа 2026 г.10 мин♥0
РусГидрофлоатерэлектроэнергетика
РусГидро БО-002Р-14: разбор флоатера и отчётности за 2025 год
Четырнадцатый выпуск программы 002Р: флоатер на 2,8 года с ориентиром «ключевая ставка плюс не выше 1,6 процентного пункта». Три числа отчётности по МСФО, которые нельзя брать как есть, треть EBITDA из бюджета и рейтинг AAA при собственной оценке a+.
19 августа 2026 г.12 мин♥0
Фабрика ПОfabricaONE.AIдебютное размещение
Фабрика ПО (fabricaONE.AI): разбор дебютного выпуска облигаций
Дебютный выпуск ПАО «Фабрика ПО»: два транша на два года, ориентир купона 17,7% и ключевая ставка плюс 3,75%, отчётность по МСФО за 2025 год и долговая нагрузка, которая читается двумя способами.
18 августа 2026 г.10 мин♥0
ЯндекссекьюритизацияСплит
Яндекс на долговом рынке: зачем компания размещает облигации
Зачем Яндекс размещает облигации: корпоративная программа 001Р против секьюритизации сервиса Сплит через ООО «СФО Сплит Финанс 1». Два инструмента, разные цели, обеспечение и купоны.
20 июня 2026 г.9 мин♥1
юаневые облигацииПолюсAAA
Полюс ПБО-06: длинные юани от золотодобытчика. Стоит ли заходить на 6 лет?
Разбор размещения юаневого выпуска Полюс ПБО-06: 2,6 млрд CNY на 6 лет с купоном 7,65%. Что у компании с финансами (МСФО 2024), зачем им юани, плюсы и минусы для инвестора, стоит ли заходить на длинный горизонт.
29 апреля 2026 г.9 мин♥1
