Главная / Знания
База знаний
Как устроен российский долговой рынок — от купона и НКД до дюрации и амортизации. Это справочник, а не лента: статьи не устаревают и дополняются по мере роста раздела.
Ищете конкретный выпуск? Разборы размещений →
Основы · 7 статей
Купоны и вклады по законопроекту с 2027 года обложат вместе с зарплатойЗаконопроект № 617-9 предлагает с 2027 года облагать купоны облигаций и проценты по вкладам по шкале НДФЛ 13–22% вместе с зарплатой. Сводная таблица налогов инвестора, ступени шкалы в рублях до НДФЛ и на руки, четыре примера с расчётом, лимит по вкладам, ИИС третьего типа и два платежа по вкладу в 2027 году.11 октября 2026 г. · 6 минВиды доходности облигации: купонная, текущая, простая и эффективная на одном примереУ одной облигации пять разных доходностей — купонная, текущая, простая, сложная без реинвестирования и эффективная к погашению. На одном примере с тремя ценами покупки и погодовыми таблицами — как считается каждая, что она показывает, почему биржа публикует эффективную и чем облигация похожа на вклад с выплатой процентов и на вклад с капитализацией.26 сентября 2026 г. · 7 минДюрация облигации: как она измеряет чувствительность цены к ставкеДюрация — средний срок возврата денег, вложенных в облигацию, с учётом купонов и мера того, на сколько процентов изменится цена при сдвиге доходности на один процентный пункт. На примерах покупки на размещении, с дисконтом и с наценкой — что она показывает при удержании до погашения и при продаже раньше, почему её сравнивают со сроком владения и почему у флоатера биржевое значение вводит в заблуждение.22 сентября 2026 г. · 18 минАмортизация номинала: как частичное погашение меняет денежный поток инвестораАмортизация возвращает номинал частями, а купон начисляется на непогашенный остаток. Разбор на числах: почему купонами приходит меньше, при каком условии доходность остаётся прежней и как это меняет цену.14 августа 2026 г. · 11 минНакопленный купонный доход: механика расчёта и отражение в биржевой ценеНакопленный купонный доход (НКД): как он накапливается между купонами, чем чистая цена отличается от грязной, формула расчёта и числовой пример.14 июня 2026 г. · 9 мин · ♥ 1Государственные и корпоративные выпуски: различия в риске и ценообразованииОФЗ задают безрисковый ориентир рублёвых ставок. Корпоративная облигация торгуется с премией к этой кривой: её размер показывает кредитное качество эмитента, ликвидность выпуска и отрасль.28 апреля 2026 г. · 10 минИсточники дохода инвестора: купон, дисконт, курсовая разницаДоход инвестора в облигации раскладывается на три компоненты — купон, дисконт к номиналу и курсовую разницу. Первые две зафиксированы при покупке, третья возникает только при продаже до погашения и зависит от рыночной конъюнктуры.22 апреля 2026 г. · 9 мин
Первичный рынок · 3 статьи
Премия за ступень рейтинга: сколько рынок берёт за риск на первичном рынкеНадбавка к купону за каждую ступень кредитного рейтинга по 694 размещениям с января 2025 года, её изменение за два года, сравнение с наблюдаемой частотой дефолта и проверка того, предупреждает ли цена размещения о будущих проблемах эмитента.18 сентября 2026 г. · 12 минОрганизатор размещения облигаций: функции, синдикат и роль для инвестораКто такой организатор размещения облигаций: функции от структурирования выпуска до book-building и аллокации, синдикат организаторов и что имя организатора говорит инвестору. С примером Газпром нефти.24 июня 2026 г. · 8 минЖизненный цикл облигационного выпуска: этапы первичного размещенияКак проходит первичное размещение облигаций: семь этапов от решения о выпуске до листинга — организатор, ориентир купона, book-building, аллокация, техническое размещение. С реальным примером выпуска Яндекс 001Р-05.20 июня 2026 г. · 9 мин
Кредитный анализ · 2 статьи
Кредитный рейтинг перед неплатежом: три сценария по пятнадцати компаниямИстория рейтинговых действий по пятнадцати компаниям, раскрывшим сообщение о неисполнении обязательств по облигациям. Агентство вело рейтинг вниз заранее, прекратило наблюдение до проблем или кредитного события не было вовсе.17 сентября 2026 г. · 7 минКрасные флаги в отчётности: шесть компаний, которые перестали платить по облигациямУ всех шести за год до неплатежа отчётность выглядела прилично: убытка не было ни у одной, ликвидность у большинства выше учебниковой нормы. Красный флаг был у каждой, но в разном месте — и каждый показатель здесь сравнивается с медианой по его отрасли.28 августа 2026 г. · 14 мин
Сегменты · 1 статья