Блог
Аналитика первичных размещений и российского рынка облигаций
Организатор размещения облигаций: функции, синдикат и роль для инвестора
Кто такой организатор размещения облигаций: функции от структурирования выпуска до book-building и аллокации, синдикат организаторов и что имя организатора говорит инвестору. С примером Газпром нефти.
Жизненный цикл облигационного выпуска: этапы первичного размещения
Как проходит первичное размещение облигаций: семь этапов от решения о выпуске до листинга — организатор, ориентир купона, book-building, аллокация, техническое размещение. С реальным примером выпуска Яндекс 001Р-05.
Яндекс на долговом рынке: зачем компания размещает облигации
Зачем Яндекс размещает облигации: корпоративная программа 001Р против секьюритизации сервиса Сплит через ООО «СФО Сплит Финанс 1». Два инструмента, разные цели, обеспечение и купоны.
Накопленный купонный доход: механика расчёта и отражение в биржевой цене
Накопленный купонный доход (НКД): как он накапливается между купонами, чем чистая цена отличается от грязной, формула расчёта и числовой пример.
Полюс ПБО-06: длинные юани от золотодобытчика. Стоит ли заходить на 6 лет?
Разбор размещения юаневого выпуска Полюс ПБО-06: 2,6 млрд CNY на 6 лет с купоном 7,65%. Что у компании с финансами (МСФО 2024), зачем им юани, плюсы и минусы для инвестора, стоит ли заходить на длинный горизонт.
Государственные и корпоративные выпуски: различия в риске и ценообразовании
ОФЗ задают безрисковый бенчмарк рублёвых ставок; корпоративная облигация торгуется с премией к этой кривой, размер которой количественно отражает кредитное качество эмитента, ликвидность выпуска и отраслевой контекст.
Источники дохода инвестора: купон, дисконт, курсовая разница
Доход инвестора в облигации раскладывается на три компоненты — купон, дисконт к номиналу и курсовую разницу. Первые две зафиксированы при покупке, третья возникает только при продаже до погашения и зависит от рыночной конъюнктуры.
Облигация как финансовый инструмент: базовая механика
Облигация занимает промежуточное положение между банковским вкладом и акцией: обеспечивает плановую доходность при исполнении обязательств эмитентом, но торгуется на бирже по переменной цене.